A.M. Best Baja Calificación Crediticia de Emisor de Cesce México, S.A. de C.V.

MÉXICO, D.F.–(BUSINESS WIRE)–A.M. Best ha bajado la Calificación Crediticia de Emisor a Largo
Plazo (ICR de Largo Plazo, por sus siglas en inglés) a “bbb” de “bbb+”,
y la Calificación en Escala Nacional México (NSR, por sus siglas en
inglés) a “aa.MX” de “aa+.MX”, y ha afirmado la Calificación de
Fortaleza Financiera (FSR, por sus siglas en inglés) de B++ (Buena) de Cesce
México, S.A. de C.V.
(CESCEM). Al mismo tiempo, A.M. Best ha
afirmado la Calificación de Fortaleza Financiera (FSR, por sus siglas en
inglés) de B++ (Buena), la Calificación Crediticia de Emisor a Largo
Plazo (ICR de Largo Plazo, por sus siglas en inglés) de “bbb+” y la
Calificación en Escala Nacional México de “aa+.MX” de CESCE Fianzas
México, S.A. de C.V.
(CESCEF). La perspectiva de estas
Calificaciones Crediticias (calificaciones) es estable. Ambas compañías
están domiciliadas en la Ciudad de México, México.

Las calificaciones de CESCEM reflejan la fortaleza de su balance, la
cual A.M. Best categoriza como muy fuerte, así como su desempeño
operativo marginal, perfil de negocio limitado y administración integral
de riesgos adecuada.

Las calificaciones de CESCEF reflejan la fortaleza de su balance, la
cual A.M. Best categoriza como muy fuerte, así como su desempeño
operativo adecuado, perfil de negocio neutral y administración integral
de riesgos adecuada.

Las calificaciones de CESCEM y CESCEF también reflejan su afiliación con
Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (CESCE),
excelente capitalización ajustada por riesgos y un programa de reaseguro
bien estructurado. Parcialmente mitigando estos factores positivos de
las calificaciones está el bajo desempeño operativo de CESCEM en los
últimos años, aunado a la competencia intensa en el segmento mexicano de
seguros de crédito. En el caso de CESCEF, los factores positivos de las
calificaciones mencionados anteriormente están parcialmente mitigados
por ser una empresa con un corto historial de operaciones y la
competencia intensa en el segmento de fianzas en México.

CESCEM pertenece en un 51% a CESCE a través de su filial Consorcio
Internacional de Aseguradores de Crédito (CIAC) y 49% a Banco Nacional
de Comercio Exterior, el cual es un banco de desarrollo mexicano. A
septiembre de 2017 la compañía se ubicó en la quinta posición en el
segmento mexicano de seguros de crédito.

CESCEF comenzó operaciones en 2011 y es 100% propiedad de CIAC. CESCEF
suscribe fianzas administrativas y está listada como la décima segunda
compañía de un total de 15 en el segmento mexicano de fianzas (a
septiembre 2017) con una participación de mercado menor al 1%.

CESCEM y CESCEF respaldan sus operaciones en la experiencia de
suscripción y de negocios de su compañía matriz, CESCE, adhiriéndose a
sus políticas y procedimientos, así como en el apoyo de reaseguro por
parte de CESCE y sus afiliadas, lo cual beneficia la fortaleza
financiera de ambas filiales mexicanas.

Ambas compañías están fuertemente capitalizadas siguiendo prácticas de
administración de riesgos bien establecidas, que limitan las
exposiciones a riesgos a través de políticas conservadoras de
suscripción e inversión; así como a su extenso programa de reaseguro
principalmente colocado con su compañía matriz y sus afiliadas, y el
resto con reaseguradores con un buen nivel de security.

CESCEM ha mantenido este nivel de capitalización a pesar de presentar
resultados negativos durante los últimos cinco años, siendo 2017 el año
con mayores pérdidas esperadas por la combinación de la alta
siniestralidad y eventos no recurrentes. Adicionalmente, los niveles de
capitalización de CESCEM se han mantenido fuertes como consecuencia de
una reducción en primas durante 2012-2014 y 2017. Las calificaciones de
CESCEM reconocen su falta de éxito en el cumplimiento de sus objetivos
comerciales y de rentabilidad, además de un mercado altamente
concentrado y competitivo.

Para CESCEF, el nivel de capitalización se ha mantenido a través de
inyecciones de capital importantes en 2012 y 2013 a pesar de reportar
resultados negativos durante sus primeros tres años de operación. La
compañía ha reportado utilidades desde 2014, y se espera que esta
tendencia continúe hasta 2019 en base a sus fuertes prácticas de
suscripción.

Acciones negativas en las calificaciones de ambas filiales ocurrirán si
en la opinión de A.M. Best, se deteriora la importancia estratégica o el
apoyo brindado por su casa matriz.

Factores positivos que podrían llevar a una mejora de las calificaciones
de CESCEM incluyen una mejora sustancial en su índice combinado como
resultado de mayor eficiencia, mejoras en la suscripción y una
implementación exitosa de su estrategia para un crecimiento sano del
negocio, en línea con niveles fuertes de capitalización. Factores
negativos adicionales que podrían resultar en una baja de las
calificaciones de CESCEM incluyen el deterioro continuo de su desempeño
operativo, o si la compañía no cumple con sus objetivos comerciales o de
suscripción a niveles que afecten su base de capital y lleven a la
capitalización ajustada por riesgos a niveles que no respalden las
calificaciones actuales.

Factores positivos que podrían llevar a una mejora de las calificaciones
de CESCEF incluyen el mantenimiento de su buen desempeño operativo al
mismo tiempo que mantenga sus niveles fuertes de capitalización.
Factores negativos adicionales que podrían resultar en una baja de las
calificaciones de CESCEF incluyen un desempeño operativo negativo que
erosione significativamente su base de capital a niveles que no
respalden las calificaciones actuales.

La metodología empleada en determinar estas calificaciones es la
Metodología de Calificación Crediticia de Best, la cual provee una
explicación completa del proceso de calificación de A.M. Best y contiene
los diferentes criterios de calificación empleados en el proceso de
calificación. La Metodología de Calificación Crediticia de Best puede
ser encontrada en http://www3.ambest.com/latinamerica/methodologies.asp.

Criterios clave de seguros empleados para CESCEM:

  • Evaluación del Riesgo País (Versión Octubre 13, 2017)
  • Entendimiento del Coeficiente BCAR Universal (Versión Octubre 13, 2017)
  • Análisis del Capital Disponible y de la Compañía Tenedora (Versión
    Octubre 13, 2017)
  • Calificaciones En Escala Nacional de A.M. Best (Versión Octubre 13,
    2017)

Criterios clave de seguros empleados para CESCEF:

  • Evaluación del Riesgo País (Versión Octubre 13, 2017)
  • Entendimiento del Coeficiente BCAR Universal (Versión Octubre 13, 2017)
  • Análisis del Capital Disponible y de la Compañía Tenedora (Versión
    Octubre 13, 2017)
  • Calificación de Compañías Afianzadoras (Versión Octubre 13, 2017)
  • Calificaciones En Escala Nacional de A.M. Best (Versión Octubre 13,
    2017)

Observe la descripción general de las políticas
y procedimientos
utilizados para determinar las calificaciones
crediticias. Para revisar información sobre la definición de las
calificaciones, estructura y proceso de votación de los comités para
determinar las calificaciones, así como su seguimiento, por favor
consulte “Comprendiendo
las Calificaciones Crediticias de Best
.”

  • Fecha de la previa acción de calificación: Febrero 24, 2017 (FSR e ICR
    de Largo Plazo); Octubre 13, 2017 (NSR)
  • Fecha de la última información financiera analizada: Septiembre 30,
    2017

Este comunicado de prensa se refiere a la calificación (es) que han
sido publicadas en el sitio web de A.M. Best. Para toda la información
de las calificaciones relativa a la divulgación pertinente, incluyendo
los detalles del responsable en la oficina por la emisión de cada una de
las calificaciones individuales mencionadas en este comunicado, por
favor consultar el sitio de internet con
Actividad
Reciente de Calificaciones
de A.M. Best.

A.M. Best no valida ni certifica la información relevante
proporcionada por el cliente a efecto de otorgar la calificación.

A pesar de que la información obtenida de fuentes materiales se
considera confiable, su exactitud no está garantizada. A.M. Best no
audita los registros o estados financieros de las compañías, ni verifica
de forma independientemente la exactitud y confiabilidad de la
información; y por lo tanto, A.M. Best no puede dar fe sobre la
precisión de la información provista.

Las calificaciones crediticias de A.M. Best América Latina, S.A. de
C.V. son opiniones independientes y objetivas, y no declaraciones de
hechos. A.M. Best no es un asesor de inversiones, no ofrece
asesoramiento de inversión de ningún tipo, ni la empresa o sus Analistas
de Calificaciones ofrecen ninguna forma de estructuración o
asesoramiento financiero. Las opiniones de crédito de A.M. Best no son
recomendaciones para comprar, vender o mantener valores, o para tomar
cualesquiera otras decisiones de inversión. Consultar el
aviso
completo
para conocer más información.

A.M. Best recibe compensación por servicios de calificación
interactivos prestados a las organizaciones que califica. A.M. Best
puede también recibir compensación de entidades calificadas por
servicios o productos no relacionados con calificación ofrecidos por
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información, la independencia, y evitar conflictos de intereses, favor
de consultar el
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adecuado de medios de comunicación de las Calificaciones Crediticias de
Best y comunicados de prensa de A.M. Best, por favor vea
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las Calificaciones Crediticias de Best y comunicados de prensa de A.M.
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