MSCI finalise la mise en œuvre de la phase finale de l’inclusion partielle de 20% des actions A chinoises dans les indices MSCI

LONDRES–(BUSINESS WIRE)–MSCI Inc. (NYSE: MSCI), un chef de file des indices et de l’analytique basés sur la recherche, a le plaisir d’annoncer aujourd’hui la clôture de la troisième et dernière phase de l’inclusion partielle de 20% des actions A chinoises dans les indices MSCI, y compris l’indice des marchés émergents de MSCI.

À la clôture des marchés le 26 novembre 2019, les indices MSCI incluront 472 actions A chinoises, comprenant 244 titres à grande capitalisation et 228 titres à capitalisation intermédiaire. La pondération des actions A chinoises dans MSCI ACWI et les indices des marchés émergents de MSCI atteindra 0,5% et 4%, respectivement. L’indice chinois de MSCI, qui inclura les actions A chinoises et des actions cotées à l’étranger, comprendra 710 titres représentant 4% et 34% de MSCI ACWI et des indices des marchés émergents de MSCI, respectivement.

Comme indiqué précédemment, toute inclusion supplémentaire d’actions A chinoises dans les indices MSCI ferait suite à une consultation publique et serait évaluée par rapport aux progrès réalisés par les investisseurs institutionnels internationaux au niveau des réformes de marché restantes. Durant la dernière consultation publique de MSCI sur l’inclusion d’actions A chinoises1, les investisseurs ont souligné le besoin de résoudre les préoccupations suivantes avant d’envisager des inclusions supplémentaires:

  • Accès aux instruments de couverture et dérivés: les investisseurs institutionnels internationaux nécessitent des contrats à terme sur indice nationaux et étrangers et des contrats d’options afin d’approfondir leur allocation envers la Chine et gérer leur exposition croissante. Les contrats à terme sur indice et les contrats d’options sont des outils critiques de gestion des risques pour les investisseurs internationaux, en particulier pour les marchés de capitaux complexes, profonds et variés, comme en Chine.
  • Cycle de règlement à court terme pour les actions A chinoises: les investisseurs institutionnels internationaux ont rappelé qu’ils continuent d’être confrontés à d’importants défis et risques opérationnels dans la gestion du cycle de règlement à court terme des actions A chinoises. La Chine opère actuellement sur un cycle de règlement de non livraison contre paiement T+0/T+1. La plupart des marchés dans le MSCI ACWI opèrent actuellement sur un cycle de règlement de livraison contre paiement T+2/T+3.
  • Jours fériés de Stock Connect: les investisseurs institutionnels internationaux sont préoccupés par le décalage entre les jours fériés de Chine continentale et Stock Connect. Étant donné que la plupart des investisseurs institutionnels internationaux dépendent actuellement de Stock Connect comme principal canal d’accès aux actions A chinoises, il est important que l’arrangement actuel des jours fériés de courtage soit réévalué pour minimiser les frictions d’investissement inutiles.
  • Disponibilité du mécanisme de courtage omnibus dans Stock Connect: un grand nombre de grands gestionnaires de fonds et de courtiers ont rappelé le besoin pressant pour un mécanisme omnibus fonctionnant correctement. La possibilité de placer un ordre unique pour le compte de multiples comptes client est un élément crucial pour permettre une exécution optimale et diminuer les risques opérationnels pour les investisseurs institutionnels internationaux.

MSCI lancera une consultation publique sur une inclusion supplémentaire d’actions A chinoises dans les indices MSCI uniquement après que toutes les problématiques ci-dessus auront été résolues par les autorités chinoises afin de reprendre les investissements internationaux.

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1 MSCI a réalisé une consultation publique sur la pondération en hausse des actions A chinoises dans les indices MSCI de septembre 2018 à février 2019.

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